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2022年底FTX的倒闭震惊了加密货币市场，引发了一场信任危机，这场危机至今仍在影响着该行业的未来走向。这场争论的核心人物是FTX前首席执行官Sam Bankman-Fried（SBF），他一直坚称该交易所从未破产，而只是面临暂时的流动性危机。他声称FTX拥有250亿美元的资产和130亿美元的负债，这一说法与监管机构、批评人士以及破产程序的调查结果截然相反。本文将探讨SBF的说法是否可信，FTX破产程序的公正性，以及这对加密货币市场复苏和重建信任的更广泛影响。SBF的偿付能力叙事：流动性危机，而非破产
SBF的核心论点取决于偿付能力和流动性之间的区别。
2025 年的备案他表示，FTX拥有250亿美元的资产和160亿美元的权益，而负债仅为130亿美元，这表明其财务状况较为充裕。他将FTX的倒闭归咎于2022年11月两天内客户突然提取了50亿美元的资金，并声称这迫使外部法律团队提前启动破产程序。 TradingView 的一份报告据SBF报道，此次干预“严重削弱”了FTX获得紧急融资和执行复苏计划的能力。 CryptoSlate.SBF进一步强调，已批准的客户索赔中有98%已按索赔金额的120%进行偿还，总回收率可能达到143%，正如……所指出的那样。
投资者观察他认为，破产财产目前持有1360亿美元的资产，其中包括在Anthropic、Robinhood等公司的股份。 索拉纳根据以下数据，SOL自2022年以来已大幅升值： Bitcoinist.然而，这些说法基于一个关键假设：FTX在2022年11月的资产足以覆盖负债。包括FTX前总法律顾问Ryne Miller和区块链调查员ZachXBT在内的批评人士认为，当时该交易所的资产规模被严重夸大。他们强调，FTX的许多持仓——例如流动性较差的加密资产和Alameda Research的关联头寸——在流动性挤兑期间难以变现，正如[此处应插入参考文献]中所讨论的那样。
LinkedIn帖子.审计缺陷与法律审查
SBF的偿付能力问题因负责审计FTX财务的会计师事务所Prager Metis CPAs的失职而更加复杂。据报道，2024年9月，美国证券交易委员会(SEC)因Prager Metis在2021-2022年度审计中存在疏忽，对其处以195万美元的罚款，理由是其缺乏应有的专业谨慎，且未能识别出FTX与Alameda Research之间存在的风险关系。
汤森路透该公司的审计报告虚假地声称符合公认审计准则（GAAS），却忽略了严重的治理缺陷，导致客户资金被滥用，详情如下： 美国证券交易委员会新闻稿.破产管理人也对SBF的索赔提出质疑，尤其是在Three Arrows Capital (3AC)提出的15亿美元索赔争议中。管理人认为，3AC的损失源于市场波动及其自身的高风险杠杆交易，而非FTX的行为，正如报道中所述。
彭博法律这凸显了人们对FTX财务管理的普遍质疑，批评人士断言，无论短期流动性问题如何，该交易所的治理结构和不透明的会计做法都使其容易崩溃。 科伊诺塔格.